На прошлой неделе американский фондовый рынок показывал низкую волатильность, при этом все 3 основных индекса торговались на своих исторических максимумах. Основной движущей силой остается монетарная политика ФРС, до сих пор непонятно сколько будет снижений до конца года, многое будет зависить от данных по рынку труда и инфляции. Последние цифры оказались противоречивыми: сначала порадовала потребительская инфляция, которая в июле осталась неизменной 2.7% (но базовая выросла до 3.1%). При этом индексы PPI, вышли значительно выше прогнозных значений (3,3% против 2,5%), что сигнализирует о возможном росте потребительской инфляции в ближайшие месяцы, т.к. индексы цен производителей являются опережающим индикатором. Но рынок отреагировал умеренно, по итогам недели все индексы остались «в плюсах», что свидетельствует об устойчивости инвесторов к новостям и ожидании дальнейших действий ФРС.
В середине прошлой неделе индексы S&P500 и Nasdaq в очередной раз обновили свои исторические high. А в пятницу Dow Jones Industrial наконец то зафиксировал новый рекорд, достигнув отметки 45 281 на фоне сильной отчётности. DJIА превысил предыдущий пик в 45 073, достигнутый 4 декабря, благодаря росту акций UnitedHealth Group, т.к. Berkshire Hathaway У. Баффета объявила о новых инвестициях в страховую компанию. Новую неделю индексы начали очень спокойно, т.к. инвесторы перешли в режим «ожидания» экономического симпозиума в Джексон-Хоуле, который начнется в четверг. Его посетят главы всех основных мировых ЦБ, а речь главы ФРС Дж. Пауэлла намечена на пятницу. На этой неделе будет несколько отчетов от крупных компаний:
· Home Depot (HD), Medtronic (MDT), Keysight Technologies (KEYS), Jack Henry&Associates (JKHY) — во вторник;
· TJX (TJX), Lowe’s (LOW), Analog Devices (ADI), Target (TGT), Estee Lauder (EL) — в среду;
· Walmart (WMT), Intuit (INTU), Workday (WDAY), Ross Stores (ROST) — в четверг;
· Ubiquiti (UI), BJs Wholesale Club (BJ), Buckle (BKE), RLX Technology (RLX) — в пятницу.
В среду перед началом американской сессии выйдет отчет от Lowe’s Companies (LOW) —второй крупнейшей сетью в мире по продаже товаров для ремонта после Home Depot. С начала года акции Lowe’s снизились более чем на 9% из-за сокращения расходов на ремонт и реконструкции жилья в условиях вялой экономики. Эксперты считают, что это носит временный характер и по мере улучшения экономической ситуации Lowe’s спрос будет расти. В текущем году компания ожидает, что продажи останутся на уровне прошлого года или вырастут на 1%. Такая стабильность в сложных макроэкономических условиях говорит о высокой устойчивости Lowe’s — что особенно важно для дивидендных инвесторов. Доходность составляет 2,2%, что поддерживается финансовыми результатами и более чем 50-летней историей повышения дивидендов. Правда затяжное замедление на рынке жилья и высокие ставки могут негативно сказаться на спросе, особенно на дорогих проектах внутренней отделки. Конкуренция с Home Depot остается серьезной, но Lowe’s демонстрирует крепкие фундаментальные показатели: стабильную маржу, сильный свободный денежный поток и новую стратегию роста.
На дневном графике Lowe’s (LOW) видно, что акции компании в октябре прошлого года установили новый максимум на отметке 287.01, после чего просели, закончив год чуть ниже уровня 250.00. Новый год бумага начала с роста, но цена не прошла уровень 270.00 и развернулась вниз. Падение ускорилось в марте-апреле на фоне новой тарифной политики Трампа, бумага обновила годовой минимум, достигнув отметки 232.02. Во 2-м квартале акции LOW пытались возобновить рост, но так и не смогли прорваться выше уровня 230.00. Но в августе случился резкий прорыв, бумага пробила линию сопротивления «К» и важный уровень 250.00. Если отчет порадует инвесторов, то акции продолжат рост до сильного уровня 275.00 и могут обновить максимум. Напротив, слабые цифры откинут бумагу до отметки 240.00 и далее к сильному уровню 230.00.