Вторая неделя сентября была не слишком богатой на выход важной статистики, но рынок очень ждал данные по инфляции. Цифры вышли противонаправленными, так оптовая инфляция (индексы PPI) образовали инвесторов, т.к. оказались значительно ниже прогнозов. Даже Трамп в соих соцсетях восторженно заявил об этом, но вышедшие на следующий день основные индексы СPI расстроили инвесторов, т.к. показали уверенный рост потребительской инфляции. Тем не менее, настроения на рынке оставались позитивными, слабые недельные данные по безработице уверили рынок, что на этой неделе ФРС снизит ставку на 0.25%. Это привело к тому, что все американские фондовые индексы на прошлой неделе обновили свои исторические максимумы.
Главной «фишкой» прошлой недели стала компания Oracle (ORCL), которая показала не слишком хорошие цифры за 2-й квартал. Тем не менее, ее бумаги подскочили на 35%, т.к. руководство компании существенно пересмотрело прогнозы по выручке и заказам в облачном направлении в сторону резкого роста. Это укрепило позиции сегмента ИИ-инфраструктуры, а обновленные ожидания усилили уверенность в дальнейшем стремительном развитии ИИ. На этой неделе все внимание рынка будет направлено на большое 2-дневное заседание ФРС, причем не менее важной будет «точетная диаграмма» — прогнозы по ставкам на ближайшие годы. Ну и конечно все ждут выступление Пауэлла, который должен обозначить количество скоращений ставки до конца 2025 г. Осталось свосем мало компаний, которые еще не отчитались за 2-й кв, на этой неделе выйдут:
· Ferguson (FERG) и Ispire Tech (ISPR) — во вторник;
· General Mills (GIS), Manchester United (MANU), Cracker Barrel Old (CBRL) — в среду;
· FedEx (FDX), Lennar (LEN), Darden Restaurants (DRI), FactSet Research (FDS) — в четверг.
В четверг после закрытия американской сессии выйдет отчет от Lennar (LEN) одного из крупнейших застройщиков в США. Компания перешла на модель с низкой капиталоемкостью, передав свои земельные участки на сумму $ 5,5 млрд. компании Millrose Properties. Сейчас компания приобретает землю только для реализации проектов, что освобождает денежные средства и снижает риски. Большая часть выручки Lennar поступает от жилищного строительства, в прошлом году она превысила $ 33 млрд, а сделка с Rausch Coleman Homes усилила позиции на рынке. Компания предоставляет финансовые услуги (ипотеку и страхование), а в 1-м квартале 2025 г прибыль этого сегмента достигла $ 157 млн. Только направление многоквартирного жиль было убыточным в последнем квартале, хотя в 2024 г принесло прибыль в 211 млн $. Компания делает ставку на технологии: система «Lennar Machine» использует данные Salesforce для точной настройки цен и оптимизации маркетинговых затрат. Прогнозы экспертов указывают на сохранение уровня прибыли около 18%. Риски связаны с высокими ставками по ипотеке, скидками, снижающими маржу, и зависимостью от партнеров по земле. Тем не менее, баланс компании остается устойчивым, долговая нагрузка ниже, а бизнес-модель гибче.
На дневном графике Lennar (LEN) видно, что акции компании ровно год назад обновили свои максимумы, достигнув отметки 193.80. Но в 4-м квартале бумага стала терять позиции и в декабре упала ниже сильного уровня 150.00. В первом квартале 2025 г акции LEN продолжили свое падение, а в апреле рухнули ниже психологического уровня 100.00 на фоне общей просадки рынка из-за тарифов Трампа. Весь второй квартал бумага простояла в узком диапазоне между уровнями 100.0 и 115.0 и только в августе пробила отметку 120.00. Акции LEN поднялись выше круглой цифры 130.00, но в начале сентября отскочили от линии сопротивления «А». Сейчас бумага еще просела, но на хорошем отчете может возобновить рост, а первой целью будет уровень 50% коррекции от всего падения 193.80−98.42, чуть ниже круглой цифры 150.00 и далее до уровня 61.8% коррекции (160.0). Напротив, слабый отчет может отбросить акции LEN до уровня 120.00 и даже ниже.