На рынке сырья пока не меняется разношерстная динамика. Продолжают торговаться на своих многолетних минимумах зерновые культуры, робкие попытки сои, кукурузы и пшеницы начать новый рост закончились новым снижением. Так же сильно просели за последние несколько недель кофе, како и даже сахар. После бурного начала лета, когда на фоне сложной геополитики в середине июля нефть взлетела на 20%, но потом быстро возвратилась обратно.
Драгоценные металлы показывают более высокую волатильность, правда золото уже почти 2 месяца торгуется в диапазоне 3300.0 — 3400.0 $ за унцию. В этой сфере инвесторы переключили внимание с золота как безопасного актива на серебро, платину и палладий как альтернативы, способствующие экономическому росту и развитию промышленности. Но по итогам этой неделе и драгметаллы не слишком впечатлили инветоров. Спотовая цена на платину выросла на 0,3%, достигнув отметки в 1461,77 $ за унцию, что является самым высоким показателем с августа 2014 г. Палладий вырос на 4%, достигнув отметки в 1329,88 $ за унцию, что является самым высоким уровнем с августа 2023 г. Серебро выросло на 0,5%, достигнув отметки в 38,31 $.
Цветные металлы так же показывают неоднозначную динамику, например Фьючерсы на литий в Китае выросли в четверг до почти 3-месячного максимума на фоне беспокойства инвесторов после остановки производства на крупном предприятии по добыче лития. А вот перспективы цен на никель остаются медвежьими, банк UBS предупреждает о сохранении профицита.
Согласно новому анализу UBS, опубликованному на этой неделе, мировой рынок никеля, как ожидается, останется в профиците до 2026 г, несмотря на недавние сокращения производства. Рынок испытывал «значительный профицит» с 2022 по 2024 год, при этом UBS отмечает, что текущие цены на никель и рыночное позиционирование уже отражают эти слабые фундаментальные перспективы. Аналитики не ожидают восстановления спроса в ближайшее время, ссылаясь на падение темпов производства нержавеющей стали и низкую вероятность возобновления роста спроса со стороны производителей аккумуляторов.
Мировой спрос на никель демонстрировал относительную устойчивость по сравнению с другими основными металлами в последние годы, но перенасыщение рынка вызвало сокращение производства в секторах нержавеющей стали Китая и Индонезии. UBS прогнозирует, что рост спроса на никель останется устойчивым на уровне 4−5% в год с 2025 по 2028 год, что ниже 9% в период 2021—2024 годов. Хотя UBS прогнозирует меньшие профициты рынка с 2025 по 2028 год, они, вероятно, останутся достаточно большими, чтобы способствовать увеличению запасов рафинированного никеля на LME.
На недельном графике фьючерсов на никель видно, что после максимумов 2022 г цены резко полетели вниз, потеряв более 50%. Попытки возобновить рост в начале 2023 г не привели к успеху, котировки уперлись в сильную круглую цифру 30 000, после чего снова пошли вниз. Весь 2024 г никель провел в диапазоне 15 000−20 000, а к концу года стал прибиваться к его нижней границе. А начиная с ноября диапазон колебаний сузился до коридора между отметками 15 000 и 16 000. Уровень поддержки удерживает котировки от более сильного снижения, хотя в апреле была краткосрочная просадка до отметки 13 805 (5-летний минимум). Во втором полугодии цена может пойти как вверх, так и вниз в диапазоне 2500 $ в каждую сторону, но опуститься ниже линии поддержки «А» вряд ли получится. Рост будет ограничен сильной круглой цифрой 20 000.